GS건설주가 10개월 영업정지임에도 긍정적인 이유

GS건설주가 10개월 영업정지임에도 긍정적인 이유

건설사인 GS건설이 공사 논란 우려로 주가가 급락하고 있습니다. 회사의 검단 아파트 재건축 결정과 진행 중인 수사가 주식시장에 불확실성을 불러일으키고 있습니다. 7월 6일 코스피시장에서 GS건설 주가는 장중 한때 1만 5000원까지 오르며 52주 신저가를 경신했고, 현재 이 글을 쓰고 있는 7월 7일 시점에는 14,000원대까지 떨어지면 일명 나락을 가고 있습니다. 국토교통부 건설사고조사위원회는 인천 검단 자이안단테 지하주차장에서 발생한 슬래브 붕괴지적 능력에 대한 조사 결과를 발표했다.

조사 결과 필요한 보강재 누락과 콘크리트 강도 부족 등 설계 및 시공 결함이 드러났다.

기업 실적

GS건설은 2023년 2분기 잠정실적을 발표했습니다. 매출액은 3.5조원으로 전년 대비 14.7 증가했으나, 영업손실은 4,139억원으로 적자전환되었습니다. 무려 37개 분기만에 적자 전환을 기록한 것입니다. 이는 건축부문에서 검단 사고 연관 충당금으로 약 5,500억 원을 비용으로 반영한 영향이 크기 때문입니다. 주택 GPM은 8.0로 설정되었으며, 검단 이후 안전 및 품질 제고를 위한 프로세스 강화로 원가율을 보수적으로 조정하였습니다.

상반기 분양은 약 7천 세대이며, 하반기에는 1.3만 세대 분양 목표를 갖고 있습니다.

하반기 전망은 추가 비용 여부 확인이 필요합니다. GS건설은 검단 사고 이외에 건설 진행 중인 83개 현장에 대한 결과가 8월에 발표될 예정입니다. 해당 결과에 따라 추가적인 비용 부담 여부를 확인할 수 있으며, 이로 인해 하반기 추정치에 관하여 하락 가능성이 열려있습니다.

영업실적 및 재무적인 부분

매출액, 영업이익, 당기순이익이 매우 좋아 보입니다. 이익을 잘내고 있으며 PER나 PBR 역시 수치상으로는 매우 저평가의 영역으로 나타납니다. 건설주가 부채비율이 다소 높은 편이기는 하지만 최근엔 매우 낮은 부채비율을 가진 건설주 종목들도 많이 있었으나 GS건설은 부채비율이 높은 부분이 아쉽습니다. 실적이나 여러 지표들이 과거 데이터와 비교하여 크게 변동하지 않고 있어 미래에도 꾸준한 사업활동을 하지 않겠는가 생각합니다.

이 종목의 일봉주봉월봉 차트

주봉차트에 GS건설 매수 지점을 대략적으로 표시하였습니다. 너무 높은 가격대부터 매수를 하였으며 초기에 매수한 수량이 비중이 더 많아 평균 가격은 높은 편입니다. 현재의 주가는 바닥권에 위치하고 있어 주가가 더 하락을 할때마다. 소량씩 추가 매수는 나쁘지 않아 보입니다. 최근 경기가 매우 않좋고 내년에도 경기가 더욱 안 좋을 확률이 있다고 해서 주가가 하락하였다고 비중을 실어 매수하는 것은 바람직하지 않다고 생각합니다.

회사의 성장성 부분

아무래도 건설경기가 살아나냐 건설주가 살아날 텐데 매출이 고정적이라 회사의 성장이 정체구간에 있는 듯합니다. 지금은 아무래도 경기가 너무 침체되어 있는 상황입니다. 보니 내년쯤에는 건설경기가 조금 회복되면서 동사의 매출도 함께 증가하지 않겠나 예측해 봅니다. 건설주는 회사가 지속해서 성장한다기보다는 건설경기의 흐름을 타고 회사가 영업활동이 활발해졌다가 소강상황에 있다가를 반복해 나간다고 보아야겠습니다.

지속되는 불확실성

국토교통부가 검단아파트 붕괴사고 처리와 함께 전국 83개 공사현장에 대한 실사 결과를 발표할 때까지 GS건설의 주가는 불투명한 상황을 이어갈 전망입니다. 발표는 올해 8월로 예정돼 있습니다.

GS건설의 재건축 결정으로 일부 우려는 해소됐지만 불확실성은 여전합니다. 분석가들은 회사를 둘러싼 진행 중인 문제에 관하여 더 명확하고 해결해야 할 필요성이 있다고 합니다. 주택/건축 부문의 2분기 수익 증가세가 현 상황에 가려져 투자자들의 불안감이 커지고 있습니다.

주가 및 투자포인트

현재 GS건설 주가는 검단 사고 이후 큰 폭의 하락을 겪고 있으며, 13,000원에서 14,000원 사이에서 횡보하고 있습니다. 2023년 2분기 실적 역시 검단 사고로 인한 비용 처리 문제로 인해 적자 전환되었습니다. 이런 상황으로 인해 당분간은 주가 상승을 기대하기 어려울 것으로 보입니다. 또한, GS건설의 제품명 이미지에도 심각한 타격을 입어서, 언제 회복될지가 주가의 터닝포인트가 될 것으로 예상됩니다.

GS건설 투자 포인트 1. GS건설 주가는 검단 사고로 인해 큰 폭의 하락을 경험하였습니다. 현재 PBR은 역사적으로 저점인 0.2를 기록하고 있지만, 이것만으로 GS건설에 투자하기에는 조심을 필요합니다. 검단 외 다른 건설 현장의 결과가 8월에 발표될 예정이며, 만약 검단과 같은 문제가 발생할 경우 추가적인 주가 폭락이 발생할 수 있으며 이미지 반전이 어려울 수 있습니다.

자주 묻는 질문